拼资源、拼爹、拼服务，行业降温之后，P2P如何杀出重围？
文/《财经国家周刊》记者 王丽娟
10月底，全国P2P平台历史累计成交量突破万亿元，这是P2P行业发展八年来的一大阶段性成果。从最初扛起普惠金融的大旗，到后来跑路事件频发，再到如今行业洗牌加剧，P2P一路发展下来，毁誉参半却一直保持跑步前进的节奏。
如今，这一快速发展的节奏可能正在被打乱。
“资本寒冬”和“资产荒”正在成为抑制P2P平台快速发展的两大障碍。一方面僧多肉少，P2P网络借贷的融资需求越来越难实现，尤其对于初创平台，没有强大的股东背景，基本很难获得入场券；另一方面受宏观经济环境影响，优质的借贷项目越来越少，许多平台不得不遭遇资金“站岗”的情况。
根据壹零财经研究院的统计显示，2015年10月份P2P借贷平台增速继续缓慢增长，环比下降49.3%，同比下降76.32%。作为P2P网络借贷行业的重要发展城市，北京首次出现零新增。
市场降温背后的一系列变化也在悄然发生。资深型P2P借贷平台忙转型、成长型P2P借贷平台深耕资产端、初创型P2P平台急着抱大腿，经营之道略有不同，共同目标是要抢占更多的资源。
在行业整合变局中，如何才能成为最后的赢家？终逃不过这三个方面：资产端创新能力、持续吸引资金的能力、平台化转型成败。
依照这一标准，我们来分析下当前风生水起的P2P平台，看谁能杀出这片红海。
拼资源——资产端创新
回望P2P发展之初，作为连接资产端与资金端的借贷平台，P2P一直以资金端的营销为核心，各大平台为争抢流量，烧钱手段层出不穷。
却无奈，市场风格转换太快。
2015年以来，随着越来越多的资金涌入，再加上股市资金出逃，许多P2P平台的投资标的出现供不应求现象。更要紧的是，随着宏观经济形势下滑，许多平台收紧了借贷审批，优质资产更是成为稀缺资源。
一些新的资产来源渠道也在被打通，许多对接新型投资标的的P2P借贷平台迅速浮出水面。其中包括供应链金融类P2P、票据类P2P 、信托类P2P 、融资租赁类P2P、政府融资类P2P，等等。越来越多的非标资产在不断地被纳入P2P的资产来源范围。
目前最受欢迎的资产创新来自于消费信贷，这被视为一片有待开发的蓝海。原有利网创始人刘雁南再创业就从二手车消费市场入手。在他看来，非标准化程度高的行业更适合切入。当然还有深耕大学生群体的业务模式，京东战略投资的分期乐是一家针对大学生的消费信贷平台，瞄准了大学生信用消费信贷几乎空白的市场。
资产端创新谁能赢？通过与多位业界人士沟通，《财经国家周刊》记者总结归纳为，有自己独立资产端来源的平台要比借助小贷公司、担保公司提供资产端的P2P更有竞争力；从事小额借贷的平台比大额借贷平台更安全；从事消费信贷和供应链金融这一类的P2P平台可能会爆发式增长。
拼爹——强资本吸引力
当然，除了拼产品创新、拼风险控制、拼战略规划，当下P2P借贷平台最拼的还是资本实力。随着强势资本对P2P平台的大举介入，如今，可能不再是谁都能随随便便做风口上的那只猪了。
如今新成立的P2P平台都是带着强大资本背景进入这个市场的。美利金融一上线就宣布获得了6500万美元的A轮融资；金蛋理财上线半年，凭着被新三板挂牌公司收购，迅速成为国内首家新三板互联网金融企业；九鼎系控股的借贷宝更是一上线就扬言砸60亿用来市场推广。
作为金蛋理财的CEO，邓巍明显感受到，自从被新三板挂牌公司收购之后，成交量增长迅猛，融资渠道也逐渐打开，越来越多的上市公司找上门来合作。
随着细分、垂直领域不断涌现出新的业内参与者，吸引了具有强大实力和背景的传统金融公司及国企进入P2P行业。这些强资本或收购或自行开发P2P平台，加速了现有平台的兼并收购速度，提升了行业整合速度。
原花果金融CEO惠轶成功将其持有的公司股票卖给了一家上市公司之后感慨，如今的P2P行业再也不是当年依靠小作坊就能起家的时代了，资本对这个行业的影响力丝毫不可忽视。
于是具有上市公司或强大股东背景的P2P平台胜出概率看似较高，但一定不能忽视资本背后的目的。如果上市公司入股P2P平台只为了进行市值管理，那这类P2P平台可能难有长远发展空间。如果强大股东背景收购P2P平台只为服务其自身的融资需求，难免有自融风险，当然也要注意这类平台。只有那些自身业务与P2P业务有相关性，并能为P2P平台提供相应的技术、资源、风控服务的股东才有助于平台发展。
拼服务——平台化优势
如果说资产创新能力和资本吸引能力代表着眼前的竞争力，那么平台化转型，以全品类产品更好地服务于投资者一定是未来之路。
互联网企业一直奉行“得流量者得天下”，可是作为互联网金融企业，这一游戏规则可能并不完美适用。“得流量者得天下”的前提是如何保持客户粘性，在投资标的有限的情况下，越来越多的P2P平台开始寻求平台化的转型之路。包括陆金所、宜信、人人贷、拍拍贷等平台。
根据汇付天下对超过700家合作伙伴的市场调研，超过60%以上的P2P平台都希望有更多层次、更加丰富的产品来吸引投资者；95%以上的平台认为“如何提供如公募基金、私募基金、信托等其他种类的理财产品”是很大的难题。
在拍拍贷CEO张俊看来，这是客户需求导向的一次转型。“投资者不会把所有钱都投到P2P，用户的需求就是一站式的财富管理平台。P2P平台一开始可能很容易沦为产品销售渠道，未来的趋势一定是产品再包装。”
只是，P2P平台在平台化转型上又有几分胜算呢？
一方面，对于理财平台的搭建，其他互联网金融机构也在做同样的事情。蚂蚁金服、京东金融都在搭建全品类金融产品平台。相比于这些动辄几千万，甚至上亿的客户规模，这些P2P出身的平台在搭建理财平台上似乎竞争优势弱了许多。
另外一方面，监管风险是转型道路上最大的障碍。目前涉足代销、理财等综合领域的P2P平台还游走于监管的真空地带，尤其是对于将金融机构产品进行再设计包装或嫁接风险的做法，或许面临严格监管。
谁能突出重围
参照上述三大技能比拼，其实真正能兼具三大优势，突出重围的P2P平台并不多。
按照网贷之家评选的10月份发展指数排名前十的名单来看，包括陆金所、人人贷、宜人贷、拍拍贷、点融网、微贷网、投哪网、开鑫贷、有利网、积木盒子。这十大平台也并不是都具备了三大优势。
论资产端优势，这十大平台基本都有自己稳定的资产来源，也在一些细分市场占领了一席之地，似乎不用为优质资产问题发愁。
但是，论及资本吸引能力，尽管这十大平台都已完成了B轮融资，也有完成C轮融资的平台，但是股东背景相差各异，融资规模也悬殊有别。微贷网和投哪网1.5亿B轮融资的量级放在如今A轮动辄大几千万美金的规模，略逊色些。而在这些大部分是财务投资的投资目的来看，陆金所依靠平安集团重点打造互联网金融的战略高度，明显更有优势。
而从平台化转型来看，陆金所、人人贷、宜信这几大平台当然最具优势，风控能力、客户资源、人才团队等方面都颇具优势，也被业界视为发展较为成熟的平台。
细数目前发展较快的P2P平台，如果从成交规模来看，上述十大平台一定不是排前十的平台。包括深圳的红岭创投、最近势头很猛的E租宝，成交量都远远大于上述多家平台。但显然这三家平台的长期发展并不被业界看好，似乎也很难成为最后的赢家。
红岭创投以高额借贷、风险积聚为名，平台上动辄上千万的借贷需求，很容易因为几笔坏账影响了平台的正常运转。此类风险，该平台也早已暴露过。
尽管E租宝以高额回报和铺天盖地的推广迅速抢占了市场，但是高额收益的可持续性令人质疑，以及债权关系不清的业务模式也遭受了许多质疑。
当然，新进崛起的市场新秀是否能成为行业黑马，也有待观察，但至少这些新平台大多依靠大平台和大资本强势挤进市场。在市场空白点、风控手段、营销推广等方面避免走一些弯路，亦有弯道超车的架势。
而P2P借贷的金融属性也决定了这一行业是重资金产品，隐形门槛很高。按照开鑫贷总经理周治翰的说法，三大竞争力最终体现在包括基础的风险控制技术、优质资产获取、IT服务、专业人才团队和创新意识。真正能做好的，都是在业务管理能力、资产把握能力、客户服务体验、风险控制技术等方面表现优异的企业。
尽管这一标准可以套用到很多金融或者互联网公司身上，但是结合三大竞争力的分析，各家P2P平台最后的比分可能会越发清晰。
